【每次进步一点点】发起人股票为什么有限售期（08.12.29）

刚才看到群里有人问很傻的问题，中国股市为什么会有大小非？这大小非不就是非法圈钱么？为什么政府还容许它存在？没想到这种对股票市场运行机理都不了解的人居然也敢用血汗钱进行投资。许多人就是有个缺点，对自己不了解的东西还夸夸其谈，甚至叫得比懂得的人都大声，相信还有不少人不了解为什么会存在非流通股和限售股吧，我就简单普及一下“常识”。为什么会有非流通股那是历史旧账了，不想浪费口舌；而新老划断之后上市的公司已经不存在非流通股了，取而代之的是限售股。限售股是将来长期要存在的问题（或许也不会是问题），我们要有个客观认识。

上市公司上市之前就已经经营了多年，公司的所有权也是由股份比例的形式表现的，所有原发起人股东的份额相加为100%。上市的过程，实际上是个增资扩股的过程，在一级市场募集资金之后，企业总股本增加，而上市之前的发起人股份被摊薄。比如原先100股，每股1元，公司总股本100元；上市之后1W股，仍然是每股一元，公司总股本1W元。上市公司股本扩大了100倍，对于原发起人股东的公司所有权为100%，上市之后只有1%了。当然在这个过程中原先发起人股东的理论股票价值没有变，仍是100元。募资完毕，新股上市交易后，二级市场价格炒作达到10元，公司的总股本增加为原先的10倍，发起人股东的股票价值也增加10倍为1000元，。因为存在高溢价效应，担心发起人股东在股票上市之后获利马上抛售，公司不能持续经营，于是有了限售期。所以限售股是必然存在的，不单A股，世界各国的市场也普遍存在，没必要妖魔化也没必要担心，需要的只是清醒认识。