【每天进步一点点】流动性的重要（08.09.25）

今天来谈谈流动性对于投资标的选择的制约。从理论上我们都明白流动性的重要性，比如流动性差的标的物，资金进出困难，最终会影响到投资效率。但事实上股票市场的投资者，特别是个人投资者很少会有切身的感受，毕竟本金小，即使是几千W股本的小盘股，对于仅仅几万、几十万的本金来说也是很大的数字，自身资金进出不会受到任何的制约，可以说建仓平仓也就是那么几秒钟的事情。

但对于期货投资来说就更为现实。昨天我投资的WT903就给我真实的感受。确切的说是今天我才意识到的，WT903一整天都没什么成交，全天仅仅成交56手，如果实盘今日想平仓，肯定会遇到流动性问题导致投资计划无法实现。昨天打开空头仓位时就有这个问题，按照我100W的模拟资金，1/5保证金开仓可以买进138手，而全天仅仅成交216手，实盘撮合成交的话几乎不可能按照计划建仓。只是因为模拟资金只撮合价格，不撮合数量才在一瞬间成交了。

对于大规模建仓套期保值的机构投资者来说流动性当然更为重要，所以在商品期货交易中往往马太效应很明显，同一种商品不同期限的合约，冷合约会成交非常稀少，越来越少；而主力合约因为所有人都关注则会非常红火。冷合约往往也表现为价格变动幅度小。没人交易，提出价格的交易者少，价格变动自然不大。许多冷合约甚至每天的K线都是一条横线，长期以来日价格变动也不超过1%。

今后为了让模拟交易更加真实，要选择成交量大的合约进行交易，并且是一直保持较大成交量的，不能是时大时小，这样才能对实盘起到改进作用。明天将对WT903进行反向平仓，继续寻找另外符合条件的品种进行交易。