技术分析是否有效？---布林线

昨晚看理财教室，听到演讲人说现在A股市场已经基本上达到了有效市场假说里的第一阶段，也就是弱势有效。言下之意就是，弱势有效的市场里面，技术分析应该是失效，也就是不管用了。事实上是否真的如此？下面我就用一个最简单的例子来证明看看。从1999年5月20日开始的那波牛市开始计算，直到今天，这其中经过了数次牛熊转换，相信能有一定的普适作用。计算条件就是使用布林线来判别上证指数的买卖点（具体研判法则就不公布了），经过八年之后的收益与5.20那天买入长期持有所取得的收益作对比。今后有空再进行其他技术指标的计算。

先声明一下，本人并不是技术分析的狂热信徒，正相反的，本人选股更多还是基于基本面分析，但我也不相信好的股票就能够“随时买”，我认为买点高低还是非常重要的，决定了将来的收益多少。而实际买入点还是要通过技术分析来判断。

99.05.20开始统计，假设本金是1，全仓买入，复利计算。结果上证指数涨幅为193.74%，布林线买卖结果为656%，远远超越上证指数。而优秀的个股，如万科，招行，茅台，苏宁电器等，加上权息复利收益则更加惊人。

每次的结果如下（具体正负百分比忘了记录，下次计算其他指标的时候一定改进）：

1.3749
1.36183845
1.32752012106
1.293270101936652
1.478207726513593236
1.5148672781311303482528
1.5671301992266543452675216
1.5522424623340011289874801448
1.481304981805337277392752302183
1.385612679980712489273180503462
1.373834972200876433114358469183
1.348006874723499956171808529963
1.4439849642038131530512412972964
1.427956731101150827052372518897
1.313149009920618300557361768379
1.327462334128753040033437011654
1.4142783707807734888516237922162
1.402964143814527300940810801879
1.388794205962000575201308612781
1.374767384481784369391775395792
1.5242045991749543303446613813146
1.497226177769557638697560874865
1.470425829187482556964874535205
1.5836486180349187138511698744158
1.5960010772555910798192089994354
1.579562266159858491697071146741
1.55586883216746061432161507954
1.529730235787047276001011946204
1.867035752778091200359235080342
1.8929875497417066680442284479588
1.830897558110178689332377754865
1.744845372879000290933756000387
1.716229908763784686162442401981
1.700783839584910623986980420364
1.7375207705199446934650991974439
1.706419148727637683452073921809
1.614613798526090776082352344816
1.7705854914637111450519075813252
1.73322613759382683989131233136
1.674643094143155492702985974561
1.8804567304133493027561829508345
2.2642579490907138954487198910993
2.31995869463834545727675840042
3.8462595198409129336191377520563
4.9851369636658072532637644404399
4.677554013007626945737390174464
6.7356777787309828018618418512282
6.563244427595469642134178699837

总结：长期持有虽然能够最大程度的规避踏空的可能，但一旦市场出现深幅调整，复利收益率就会大打折扣。所以在价值选股的前提之下，借助技术分析，可以最大程度的规避风险，取得最大受益。但有一点重要前提就是必须要战胜人性，战胜恐慌和贪婪。一旦技术指标发出买入和卖出点，就必须无条件无保留的进行操作，这样才能做到长期胜出。